« LALes prix de l’immobilier en Europe ont peut-être culminé pendant la pandémie », commence par mettre en lumière Mathias Pleissner, directeur des Covered Bonds, dans le rapport Scope Ratings, auquel Notícias ao Minuto a eu accès. C’est parce que, selon l’expert, « Une croissance de 10,6 % jusqu’au troisième trimestre 2021 pourrait avoir été le sprint final. La dernière fois que les prix ont augmenté à deux chiffres, c’était en 2017, l’année avant qu’ils ne chutent de 15 %.

Pour le responsable, « les prix de l’immobilier ont continué d’être alimentés par des taux d’intérêt bas, le manque d’opportunités d’investissement, l’épargne élevée des ménages et le désir des consommateurs d’emménager dans des maisons plus spacieuses, alimentés par les licenciements du gouvernement concernant le travail à domicile. » Et en 2010, un risque de bulle immobilière a été identifié dans certains pays européens, « mais le consensus qui s’est dégagé était que les principaux indicateurs, comme l’endettement des ménages, n’indiquaient pas que le logement était entré en territoire de bulle. »

Dans ce sens, le responsable explique que « les niveaux actuels de croissance de 4 % de l’endettement des ménages sont loin des taux de croissance annuels de 8 %/9 % observés en 2004-2008. Mais la tendance est à la hausse depuis 2014. »

Avant et pendant la pandémie, La France, l’Allemagne, l’Autriche et la Belgique ont affiché une croissance de la dette bien supérieure à 5 %. « L’argument dette/revenu semble gagner du terrain, comme en témoigne la forte hausse de 2020. Cela dit, certains attribuent la hausse au chômage de courte durée. Pourtant, fin 2020, le chômage est presque revenu aux niveaux d’avant la pandémie. »

Parallèlement, poursuit Mathias Pleissner, L’inflation peut faire grimper les prix des maisons. « Mais étant donné la réticence de la Banque centrale européenne à toucher aux taux, les achats immobiliers financés par la dette continueront d’être attractifs car il existe peu de véritables alternatives d’investissement. Les taux resteront largement inchangés en 2022. »

Le directeur des obligations sécurisées précise en outre que « La politique budgétaire peut atténuer le boom immobilier. Une fiscalité plus élevée pourrait aider à lutter contre l’inflation, mais elle sera largement condamnée, surtout à la lumière de la pandémie. Les politiciens peuvent encore décider d’arrêter les investissements publics dans les infrastructures alors que l’inflation est élevée.. Mais cela ne ressemble pas à une action durable ou populaire, entre autres parce que l’investissement public génère des emplois », souligne-t-il.

Enfin, il est garanti qu' »après que son utilisation ait été réduite ces dernières années, les superviseurs nationaux peuvent augmenter ou réintroduire des mesures prudentielles. »

Il convient de noter que Scope Ratings GmbH fait partie du groupe Scope dont le siège est à Berlin et des bureaux à Francfort, Londres, Madrid, Milan, Oslo et Paris. Le cabinet est spécialisé dans l’analyse et le classement des institutions financières, des entreprises, des financements structurés, des financements de projets et des finances publiques.

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