BERLIN (Reuters) – ProSiebenSat.1 Media PSMGn.DE fait une reprise qui lui permettra de réduire son endettement sans avoir à accélérer une offre publique initiale de son activité de rencontres en ligne prévue pour 2022, a déclaré le PDG Rainer Beaujean à Reuters.

Bien que le radiodiffuseur munichois ait signalé sa première augmentation de ses bénéfices de base en 2 ans et demi au troisième trimestre, faisant grimper ses actions de 12 %, la pandémie de coronavirus a étiré son ratio de levier à un niveau inconfortable de 3,7 fois.

Beaujean prévoit que la dette nette tomberait à 2,1 milliards d’euros (2,5 milliards de dollars) d’ici la fin de l’année, contre 2,5 milliards d’euros à la fin du troisième trimestre.

Il prévoit de refinancer la majeure partie du portefeuille de prêts de ProSieben mais remboursera 600 millions d’euros de billets de premier rang à partir des réserves financières à leur échéance en avril prochain.

Promu pour stabiliser le navire au printemps après la fin du règne acquisitif de son prédécesseur Max Conze dans l’acrimonie du conseil d’administration, Beaujean a vendu quelques unités plus petites pour renforcer les finances de ProSieben.

Il a transformé la franchise de rencontres récemment élargie du groupe en une division distincte, appelée ParshipMeet Group, la positionnant comme un jeu de croissance qui commanderait une prime aux actions de divertissement battues.

Lorsqu’on lui a demandé dans une interview s’il envisagerait d’avancer l’introduction en bourse, Beaujean a déclaré: « 2022 est l’objectif car nous avons besoin d’une année complète (de résultats) à titre de comparaison. Nous n’irons certainement pas avant le 31 décembre 2021.”

Avec ParshipMeet gagnant entre 100 et 120 millions d’euros d’EBITDA par an et en appliquant un multiple de 35 à l’acquisition de Meet Group par ProSieben plus tôt cette année, la valeur « stub » du reste de l’activité serait négative.

« Si vous regardez une évaluation de la somme des parties, le divertissement serait sans valeur », a déclaré Beaujean, ajoutant que l’introduction en bourse de datation montrerait la valeur enfermée dans l’entreprise. La capitalisation boursière de ProSieben était de 2,3 milliards d’euros à la clôture de mercredi.

ProSieben conserverait sa participation majoritaire dans ParshipMeet tandis que le co-investisseur General Atlantic devrait se retirer après l’introduction en bourse.

PAS DE POURPARLERS DE FUSION

Beaujean a rejeté les spéculations sur la fusion liées au diffuseur italien Mediaset MS.MIqui a divulgué une participation d’environ un quart dans ProSieben.

L’intérêt direct réel signalé à l’assemblée générale annuelle de la société allemande était cependant inférieur à 11%, a déclaré Beaujean. Société de capital-investissement KKR KKR.N et Czech Media Invest (CMT) de Daniel Kretinsky ont également pris des participations.

« Il n’y a pas de discussions avec Mediaset, CMI ou KKR », a déclaré Beaujean.

Les clauses restrictives de ProSieben comprennent des clauses de changement de contrôle qui permettraient aux créanciers de rappeler leurs prêts en cas d’offre publique d’achat hostile. Cela signifie que tout prétendant devrait pouvoir acheter ses dettes pour conclure un accord, a noté Beaujean.